苏州丰倍生物科技股份有限公司(以下简称丰倍生物)2023年06月08日运转精良列队上交所主板IPO，如故两年过剩。上交所上市审核委员会定于2025年08月07日召开2025 年第29次审议会议，精良审议丰倍生物的IPO请求。

丰倍生物是一家湮灭资源概述欺诈领域的企业，主要以湮灭油脂坐褥资源化居品，主贸易务以湮灭油脂资源概述欺诈业务为主，油脂化学品业务为辅。其中，湮灭油脂资源概述欺诈业务主要居品为生物基材料和生物燃料。

数据自大， 2020年至2024年，丰倍生物已毕贸易收入永诀为78,980.91万元、129,558.50万元、170,869.32万元、172,778.32万元、194,801.63万元，2021年至2024年同比增长率永诀为64.04%、31.89%、1.12%、12.75%。同时，公司扣非净利润永诀为4,614.79万元、10,680.44万元、13,591.98万元、12,304.05万元、11,531.91万元，2021年至2024年同比增长率永诀为131.44%、27.26%、-9.48%、-6.28%。从2023年运转，丰倍生物如故联贯两年扣非净利润下滑，而收入增速也全体呈下滑趋势，公司畴昔功绩压力“果真不小”。那么，丰倍生物近几年为啥出现“增收不增利”的情况呢？

率先从居品结构看，丰倍生物收入主要源头于生物基材料、生物燃料和油脂化学品。其中，公司生物基材料占比最高，其次是生物燃料。2022年及畴昔，公司贸易收入的增长能源主要源头于生物基材料和生物燃料，尤其是生物燃料2021年同比增长1.4倍，2022年又同比增长45.83%；然而在2023年，公司沿途居品的类别增长均出现了停滞及下滑，公司生物燃料下降较为彰着2023年同比增速仅为0.44%，2024年又进一步下滑42.14%，畴昔是否还存鄙人滑的趋势呢？

丰倍生物招股书中称，公司生物燃料主要组成为生物柴油，以及一丝难以进一步分离的高沸点生物柴油与甘油的羼杂物。2024 年公司生物燃料销量有所下滑，主要系中国生物柴油出口量全体减少。而出口减少的主要原因则是2024年7月19日，欧盟委员会发布对华生物柴油反推销探望初裁败露，拟对入口自我国的生物柴油征收12.8%至36.4%的临时反推销税。受此影响，2024年丰倍生物对欧洲的出口量暴减，出口额从2022年的5.62亿元下滑至2024年的2.21亿元。

贵府自大，大家最大的生物柴油破钞地区是欧盟，占大家生物柴油总破钞的 34.65%，其次是好意思国、印度尼西亚、巴西、泰国、阿根廷、中国，占比永诀是20.72%、17.32%、12.31%、3.61%、1.13%、1.06%。由此来看，欧盟的反推销探望的影响下，丰倍生物的生物燃料居品销售可能存在进一步着落的情况，畴昔功绩又将奈何变化呢？

另外，从老本端来看，2020年至2024年，丰倍生物筹划行径产生的利润率永诀为7.99%、8.53%、7.76%、6.92%、6.05%，全体呈轻细下降趋势，主要原因在于毛利率的捏续下降。2020年至2024年，公司概述毛利率永诀为14.49%、15.07%、13.55%、13.95%、11.67%，2024年比较最高的2021年，下降接近四个百分点。

招股书败露，丰倍生物三大主要居品的销售单价皆出现了大幅下降。2022年至2024年，公司生物基材料的销售单价永诀为0.78万元/吨、0.65万元/吨、0.61万元/吨，全体跌幅为21.79%；生物燃料的销售单价永诀为0.98万元/吨、0.77万元/吨、0.73万元/吨，全体跌幅为25.51%；油脂化学品的销售单价永诀为0.91万元/吨、0.74万元/吨、0.67万元/吨，全体跌幅为26.37%。

值得详确的是，2024年公司居品单价捏续下降的情况下开云kaiyun.com，丰倍生物也进行了“开源节流”，销售用度、处分用度及研发用度占比均比2023年有所下降。然而行业内卷运转露馅。不凡新能、嘉澳环保、隆海生物等国内同行公司近两年链接开释出较大畛域的新增产能扩产筹划，国内生物柴油总产能快速延迟，阛阓的供求失衡。表里交困下，丰倍生物的畴昔将“何去何从”呢？